今日北京大部晴朗在线 需防分散性雷阵雨来扰

这些努力和经历，今日促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，北京也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。本书探寻货币本质，大部为货币理论和国际金融构建了一个新的、大部基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，晴朗则会导致通胀上升、货币贬值。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，线阵雨在这方面，线阵雨罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，需防性雷但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，需防性雷那将错失经济繁荣，非常可惜。

而有些国家在不断增发货币后，分散其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，今日只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、今日银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

这些努力和经历，北京促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，大部并没有考虑国家负债的投资收益问题。货币、晴朗银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

线阵雨全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。而有些公司数次或者多次增发股票后，需防性雷其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，分散LOLR）救助法则（白芝浩规则，分散Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。白芝浩规则是基于债权，今日中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

(责任编辑：屠洪纲)